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第1章 绪论1

1.1 选题背景与意义3

1.2 文献综述8

1.2.1 关于溢价存在的研究综述9

1.2.2 关于溢价成因的研究综述19

1.3 尚待研究的问题32

1.3.1 关于溢价存在的争论32

1.3.2 关于溢价成因的争论33

1.3.3 研究的主要问题34

1.4 内容安排35

第2章 中国A股市场溢价效应鲁棒性验证37

2.1 问题的提出39

2.2 变量的筛选41

2.3 回归模型的构建44

2.3.1 样本45

2.3.2 变量设计45

2.3.3 检验方法46

2.3.4 单因素回归结果47

2.3.5 多因素回归结果54

2.4 鲁棒性检验60

2.4.1 样本改变60

2.4.2 区间分割62

2.4.3 估计期调整65

2.5 小结71

第3章 溢价效应解释理论的有效性分析73

3.1 三因素定价理论对溢价效应的解释76

3.1.1 模型的构建77

3.1.2 模型的检验79

3.1.3 模型的调整82

3.1.4 横截面特征的比较84

3.2 过度反应理论对溢价效应的解释88

3.2.1 过度反应假说89

3.2.2 组合时间序列特征90

3.2.3 股价与盈利能力的序列相关性97

3.3 小结109

第4章 基于异质主体交互的溢价形成机理研究111

4.1 中国A股市场的分形特征115

4.1.1 基本定义116

4.1.2 分析方法117

4.1.3 实证结果119

4.2 基于异质主体交互的资产定价模型122

4.2.1 异质性的涵义122

4.2.2 模型的基本假设124

4.2.3 模型采用的交易制度126

4.2.4 异质主体预期的形成127

4.2.5 交易策略的适应度129

4.2.6 交易者比例的更新130

4.2.7 信念演化系统131

4.3 稳定性定义132

4.4 稳定性分析135

4.4.1 数理推导136

4.4.2 数值分析140

4.5 小结145

第5章 投资者结构与超额收益关系的实证分析147

5.1 中国A股市场投资者结构150

5.2 投资者结构与超额收益的关系152

5.2.1 假设提出152

5.2.2 变量设计154

5.2.3 数据来源155

5.2.4 检验方法156

5.2.5 实证结果156

5.3 证券投资基金投资行为分析161

5.3.1 证券投资基金的强势特征162

5.3.2 证券投资基金行为与超额收益的关系164

5.3.3 证券投资基金行为与股价信息含量的关系166

5.4 小结175

第6章 结论177

6.1 主要的结论与创新点179

6.2 有待进一步研究的问题183

参考文献185